夜盘SN2404合约涨幅0.45%。宏观面，美国2月ISM制造业指数意外降至47.8，新订单、就业等分项指标萎缩，制造经济活跃度意外下降且远低于预期使市场短期内下调整体利率预期，美元指数及美债收益率短期或相对承压。基本面上，供给端，本周国内冶炼厂开工率回升，主要是江西地区冶炼企业复产开工，加上个别冶炼厂的增产计划，近期冶炼厂开工率仍是上行趋势；近期进口盈利窗口持续关闭，加上印尼大选影响，国内1月进口锡锭量级或大幅度下降。需求端，上周下游开工率有所增长，不过前期部分订单前置至1月份，预计下游企业短期订单难有较大幅度增长，库存延续累库，不过消费旺季即将到来，需求有向好预期，提振锡价。现货方面，据SMM显示：昨日下游企业虽然询价较多，但多数还持观望态度，大部分贸易企业为零散成交状态，总体来说现货市场交投冷清。操作上建议，SN2404合约短期区间217000-222000震荡偏多交易为主，止损参考1000元/吨，注意操作节奏及风险控制。
研究员：蔡跃辉
期货从业资格号： F0251444
期货投资咨询从业证书号： 20013101
助理研究员：李秋荣
期货从业资格号： F03101823
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